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證監(jiān)會：滿足合規(guī)要求的VIE架構企業(yè)，備案后可以赴境外上市
近日，證監(jiān)會會同國務院有關部門對《國務院關于股份有限公司境外募集股份及上市的特別規(guī)定》(國務院令第160號)提出了修訂建議，研究起草了“境內企業(yè)境外發(fā)行證券和上市的管理規(guī)定”(草案征求意見稿)等相關法規(guī)，開始向社會征求意見。值得一提的是，對于市場熱議的協(xié)議控制(VIE)架構企業(yè)境外上市問題，證監(jiān)會特...
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證監(jiān)會：對滿足合規(guī)要求的VIE架構企業(yè)境外上市予以備案
2023年2月17日，經(jīng)國務院批準，證監(jiān)會發(fā)布了《境內企業(yè)境外發(fā)行證券和上市管理試行辦法》，并同步發(fā)布了相關配套監(jiān)管指引。和前期征求意見稿相比，《管理試行辦法》和配套監(jiān)管指引主要有三方面變化：完善負面清單、科學劃定監(jiān)管范圍、細化備案程序要求。對于VIE架構企業(yè)境外上市，備案管理將堅持市場化、法治化原...
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VIE問題，解鈴還須系鈴人
監(jiān)管的“玻璃門”與合規(guī)性監(jiān)管問題才是VIE架構的緣起。因此VIE問題，解鈴還須系鈴人。VIE架構，通常是指離岸公司通過在境內設立外商獨資企業(yè)，再以其與國內公司簽訂一系列控制協(xié)議而成為后者實控人和受益人之一，然后以離岸公司充當海外上市主體。借助VIE架構，使得國內公司能夠在滿足本土監(jiān)管要求的同時實現(xiàn)境...
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證監(jiān)會：禁止VIE企業(yè)在境外上市消息不屬實
12月1日，證監(jiān)會有關部門負責人就相關媒體報道答記者問。負責人就“有境外媒體報道稱中國證監(jiān)會將禁止協(xié)議控制架構（VIE）企業(yè)在境外上市”的問題表示，已注意到了相關媒體的報道，這一消息不屬實。...
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VIE結構的合法性及公司治理
近期，由于美國證券交易市場上出現(xiàn)了所謂“中概股”整體下滑的情況，美國的相關監(jiān)管部門已經(jīng)開始對已經(jīng)或準備赴美上市的中國公司給予 “特別”關注,一些針對在美國上市的中國公司的調查也隨即展開。更有必要提及的是，中國公司在制度和運營管理層面上存在的一些弊端也隨著調查和投資者對于公司的內部審視而顯現(xiàn)出來。毋庸...
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中國VIE亂象
人們感覺，VIE這種結構正變得越來越不可行。這種結構一方面試圖告訴中國監(jiān)管部門，一家公司為中國人所有，同時又想讓外國投資者相信這家公司屬于外國人，這種情況并不稀奇。然而，由于中國大約一半在境外上市的公司都采用這種結構，這不能不引起我們的擔憂。那么，為什么中國會允許私營企業(yè)在境外上市時，為了保持對公司...
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中國公司赴美上市面臨新關口
中國科技公司奔赴海外上市的規(guī)則金線終于被劃出。1月4日，國家網(wǎng)信辦官網(wǎng)公布了《網(wǎng)絡安全審查辦法》、《互聯(lián)網(wǎng)信息服務算法推薦管理規(guī)定》兩則重磅文件?！掇k法》明確，掌握超過100萬用戶個人信息的網(wǎng)絡平臺運營者赴國外上市，必須向網(wǎng)絡安全審查辦公室申報網(wǎng)絡安全審查。根據(jù)《辦法》規(guī)定，申報網(wǎng)絡安全審查可能有以...
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VIE之弊
協(xié)議控制（VIE） 結構存在很多問題。采用這種結構的中國公司所公布的每一份年報都在提醒投資者，中國監(jiān)管部門也許會認為，并不能因為采用了VIE結構就允許這些公司進入中國限制外商投資的領域，這實際上會造成這些公司無法繼續(xù)運營。此外，VIE實體的股東可能選擇不履行VIE合同，自行負責經(jīng)營事務。這種情況已經(jīng)...
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Silver lining at the N.Y. Auto Show
The buzz is that the White House wants to adopt a single national fuel economy standard, which would help both automakers and customers.By Alex Taylor...
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中國公司加速赴海外上市
6月17日，中國證監(jiān)會網(wǎng)站公布了《關于 Momenta Global Limited（夢騰智駕環(huán)球有限公司）境外發(fā)行上市備案通知書》，意味著自動駕駛公司Momenta赴美IPO正式獲得備案。這背后，是中國證監(jiān)會正在加速審批海外上市的中國公司。中國證監(jiān)會副主席方星海于6月19日在2024陸家嘴論壇上表...
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